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zhoujl
No.: 020119  
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楼主说:
合同制造产业面临转型，EMS供应商未来可能消失
准确洞察任何市场的未来都十分困难。在发展迅速的电子系统市场，有些产品的寿命可能以六个月计算，预测市场前景最为棘手。另外，颠覆性的技术可能导致产品迅速过时，甚至来不及建立品牌影响力。只要看一看苹果公司iPod的兴起和索尼Walkman的消亡，就可以理解这点。 rN'a~V 5[
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预言电子合同制造市场的长期前景，同样不太容易。甚至在短期内，多数领域中的供应链经理只能依赖错误百出的数据。正如电子制造经营者所言，OEM制造预测不是经过一次合理化，而是顺着供应链经过了数次合理化。 bt5@?wFv
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这对各类产业参与者提出了以下问题： M 5ORIo
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OEM厂商可能想知道：“我应该如何充分利用合同制造商(CM)来生产我的产品？” wxJIK9e
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电子制造服务(EMS)和原始设计制造商(ODM)可能会问：“我应该如何最有效地竞争？我应该向客户提供什么服务？” w8s;+bA*T<
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元件供应商可能会想：“从销售角度考虑，我应该把资源投入到哪些渠道？” D1 `Ro_(
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金融投资者可能考虑：“我是否应该买进这家EMS厂商的股票？我是否应该卖出这家ODM的股票？” ([9D(dJz0
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产业分析师可能会问：“这个市场将如何扩张或者收缩？” GPVEem4k;
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再进一步，这些问题暗示出了刺激这些讨论与分析的根本动机。一方面，存在企业风险：“我们是否准确把握了趋势？”另一方面，也有企业回报：“我们如何才能从这些趋势中获得非对称性利益？” Y/// pE:
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这些问题驱使iSuppli公司撰写了一份专题报告：EMS/ODM在2013年以前转型。该报告采用了独特的方法论，根据电子价值链中资深人士的看法，对有关问题进行了深入的分析。 Hr-riS%AY
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根据这些涉及多个领域和跨职能的采访来看，五大主题主宰了关于2013年以前EMS/ODM进化情况的讨论： t!lA?7"g
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CM产业结构转型 ?ApRs
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OEM介入模型 I 4m yUn
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CM服务 h )qvf}
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元件供应商策略 yK/Q3/Bw9
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全球产能重新平衡 llV3bXm\M
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应该指出的是，这些主题没有覆盖调研过程所发现的全部有趣话题。鉴于受访者回应的标准化以及iSuppli公司把他们的看法整合成有意义的报告的能力，iSuppli公司不得不压缩这些话题。本文旨在确定本专题报告所覆盖的部分话题，并对这些话题进行简要的分析。 Bfd{"pJ<
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2013年以前整合料将持续 c'8a&B{t2Z
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2007年6月4日，EMS供应商伟创力将收购对手旭电的消息让传媒兴奋异常。许多报道认为，这项交易不仅对伟创力和旭电“意义非凡”，对于整个产业也是如此。 '2t qZz0
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在伟创力首席执行官Mike McNamara还在赞美这项收购的目的、协同效益和节省成本的好处时，许多EMS分析师已开始思考产业整合的必要性以及处境困难的EMS供应商合并前景。在随后的几天里，关于天鸿的收购传言刺激其股价飙升了11%。 @ b|\2JIW
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看来分析师的看法部分正确。拿天鸿来说，许多分析师的短期预测就不准确。在并购消息宣布近12个月之后，目前天鸿作为独立公司依然存在。关于产业即将出现的整合，分析师们的看法似乎符合iSuppli公司的调研结果。 uk\wP E3]u
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iSuppli公司认为该市场中的整合已持续了好几年，远远早于伟创力收购旭电。实际上，2004-2007年顶级EMS供应商之间的营业收入整合(占所服务市场的74%)，以及ODM之间的营业收入整合(占所服务市场的86%)加快了速度，尽管全球CM产能仍然面临产能利用率低下和进行中的重组计划的困扰。 yh`$I`N
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现在，许多大型CM试图收缩和优化业务规模，营业收入增长陷入停滞或者下降。比较突出的是，Sanmina、天鸿和Elcoteq的2007年销售额分别下降了6.8%、8.4%和6%。 G1#cAo%
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在我们进行上述调研期间，许多受访者暗示，一家或者多家上述提及的EMS供应商不会生存到2013年。最近iSuppli公司进行的一项调查显示，88%的受访者认为2013年Sanmina、天鸿或Elcoteq将不复存在。 &Yt<J(&"
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至于这些EMS供应商将来可能消失的关键理由，受访者认为包括以下几项： Y :Ro E&
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产能过剩 iGZ"fV
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估值便宜 . VTDH
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大客户离去 h K 8(\
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运营/供应链问题 2-a
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地区性挑战 hTkP D '
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严酷的竞争形势 RS@l5iK{XO
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财务状况不佳 PK ZBoV
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资深管理者的变动 O-LA $,:
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缺乏差异化 ,`
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战略选择不当 mk
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在评论同业的前景时，一位10大EMS的高管表示：“我们不愿评论竞争对手以及他们的长期生存前景。但是，从财务角度来看，我们认为，如果你看一下我们竞争对手的财务业绩，就会发现(他们)未来可能遇到一些挑战。具体而言，我们把投资资本回报率(ROIC)看作能否在该产业取得成功的关键指标。也就是说，如果你的ROIC不能高于你的加权平均资本成本(WACC)，就可能有麻烦了。” _
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由于所有EMS/ODM厂商都面临整合，我们的采访揭示了其它几个与该产业未来有关的话题，包括： 4|kJ,L l
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EMS/ODM分层的变化 V~ODP"X0
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继续剥离业务部门 c^y6R+
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多元化与专业化 B h { n I
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通过全球化、重组和本地化进行的市场细分 "n>59L!{
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装配/集成服务供应商“替代理论” ]{g[17A
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EMS/ODM界线趋于模糊 uw?O
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非传统的垂直渗透
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